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  • #896
    lebeaupolo
    Participant

    J’ai du mal à me rendre compte si le projet de restructuration de la dette est satisfaisant pour les pp que nous sommes. En sachant que le résultat parait positif puisque le poids de la dette reviendrait à un niveau plus normal.Mais que penser de l’équilibre entre les petits porteurs et les créanciers tel qu’on nous l’annonce ? Des avis sur la question ?
    Merci

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    Réponses
    • #979
      ejyb
      Participant

      Hi.. désolé pour le spam (les 3x réponses identiques.. vu que ces messages ne s’affichaient pas un jour après validation, je les ai envoyés plusieurs fois.. sorry).

      Bon, je viens de me rendre compte d’une nouvelle erreur de mon raisonement sur le BSA que je ne connaissais pas.. j’ai vraiment besoin d’une explication de texte du plan complexe de JPR..

      Bref, l’action va aller vers (10*1eur + prix_actuel)/11 … probablement vers 1,2..1,5 sachant que 1,5 restera un seuil pendant 2 ans (prix d’exécution des bsa actionnaires). (et pourtant 380 millions de creance transformées en 80 millions aurait dû amener cette action à 1,77 euro)

      En raisonnant inversement, le prix_actuel devrait refeleter 11*prix_cible-10*1eur et devrait donc être entre 3,2 et 6,5 … On voit que fonds et créanciers sont à la manoeuvre pour récupérer des dps (~ prix_actuel-1eur) à prix minimum leur permettant d’acheter ~10 actions à 1 eur (prix actuel=2.6eur <=> prix_cible=1.15 eur)..

      Aux actionnaires actuels de refuser de brader leur dps, ou de voter contre ce plan qui favorise uniquement les nouveaux actionnaires (ou ceux qui peuvent/veulent remettre x2 au pot.. après avoir déjà moyenné à la baisse)

    • #937
      ejyb
      Participant

      Ok, Je viens de comprendre la contrepartie des créanciers!
      Ils sont assurés de pouvoir racheter leur VAD à 1.5 eur ! (voir 1.2 eur, qui sera certainement le prix après une telle AK)… Ca se comprend, le titre est en VAD à 6% voir beaucoup plus..

      Quelle injustice ce plan! d’encourager et soutenir la VAD ainsi. Il ne faut surtout pas acheter d’actions maintenant. Il ne devrait pas y avoir beaucoup d’acheteurs à 1.5eur+BSA = 3 eur… Mais tant que l’action avant AK trouve acheteur à >3eur, le VADeur se fait 1,5 eur sans risques…

      Bref; le plan assure de beaux jours aux VADeurs, anciens et futurs, soit aux créanciers ou fonds; car seuls eux on le droit de VADer (SLC est en SRD long only)

      Y a-t-il un moyen de forcer le rachat de VAD avant toute négociation de nouveau plan ?
      Pourquoi prendre 1 eur comme prix de nouvelle action, et pas 3-4 euros ou 6-7 ? à 6-7, je sais que beaucoup qui ont moyenné à la baisse ne remettraient évidemment pas..

      Bref, tout ceci avec le montant de 784Meur de créances en moins, alors que la moitié suffisait (avec renégociation des taux), montre que le plan est complètement bancal, a l’avantage exclusif des voyous. Les 400 millions d’euros de la précédente AK (achetées à 15 eur) sont maintenant officiellement valorisées au 1/5 (1.5 eur + BSA = 3 eur), soit 80 millions… La différence allant aux VADeurs. Bravo JPR!

      Je compte sur le regroupement pour faire presse et dénonciation de ces méthodes de voyous, et motiver davantage d’adhérants à voter pour le refus du plan, le changement de direction, et convaincre la mandataire du déséquilibre immoral du plan.

    • #903
      mazarkan
      Participant

      Non ce projet n’est pas satisfaisant.
      C’est une expropriation dans le cas ou le « pp » n’a pas les moyens de remettre 10E par action détenue (soit 10 actions à 1E)
      Résultats des courses ce sont les créanciers qui vont à la fois être assez largement remboursés et/ou faire mains basses sur une partie du capital.
      Sans faire aucun effort.
      Le plan en soit n’est pas complétement mauvais mais très, trop avantageux pour les créanciers.
      Sans compter que « la spécu » a précipité le titre vers le bas juste avant cette recapitalisation à un prix hallucinant.
      Sans les positions shorts (fonds spécus) le titre serait surement entre 10 et 15E.

    • #901
      ejyb
      Participant

      Je suis pas expert, mais j’ai l’impression que les créanciers acceptent un aircut de 50% sur la créance de 380M (conversion à 4,73eur des créances contre une valorisation post-souscription de 1,77 eur si souscription totale).

      Sauf que si la souscription n’est pas totale (50%? car les actionnaires à PRU 5-7 ne vont pas tripler leur mise), j’ai l’impression que la conversion de créance se fera finalement à 2,73 eur (pas clair pour moi)… avec une valorisation post-souscription de ? 1,6 eur ? …
      Les actionnaires ne pouvant remettre au pot auront un bon de 1,5 eur à céder… inintéressant pour ceux qui ont un PRU>6..

      les créanciers ne vont pas non plus se priver d’acheter des actions (tout en les maintenant basses) ou DPS, pour beneficier des 10xactions à 1 eur, ce qui leur donnera bien plus que 16% des parts tel qu’affiché dans l’offre…

      Bref, ca profite surtout à ceux qui ont des liquidités, et l’effort de l’aircut des créanciers sera vite récupéré par leurs achats à 1 eur. le PER va aussi passer de 2,5 à 8… beaucoup moins intéressant..

      Je ne comprends pas pourquoi on veut solder autant d’emprunts : 400M+384(81M) (l’emprunt résiduel de 400M étant remboursable en 5 ans?).. A une époque ou les emprunts devraient être peu chers, en solder seulement la moitié devrait être suffisant : 200M+192(40M) , quitte à avoir un ratio de dette de 2.5 au lieu de 1.5..

      • #943
        ejyb
        Participant

        Ok, Je viens de comprendre la contrepartie des créanciers!
        Ils sont assurés de pouvoir racheter leur VAD à 1.5 eur ! (voir 1.2 eur, qui sera certainement le prix après une telle AK)… Ca se comprend, le titre est en VAD à 6% voir beaucoup plus..

        Quelle injustice ce plan! d’encourager et soutenir la VAD ainsi. Il ne faut surtout pas acheter d’actions maintenant. Il ne devrait pas y avoir beaucoup d’acheteurs à 1.5eur+BSA = 3 eur… Mais tant que l’action avant AK trouve acheteur à >3eur, le VADeur se fait 1,5 eur sans risques…

        Bref; le plan assure de beaux jours aux VADeurs, anciens et futurs, soit aux créanciers ou fonds; car seuls eux on le droit de VADer (SLC est en SRD long only)

        Y a-t-il un moyen de forcer le rachat de VAD avant toute négociation de nouveau plan ?
        Pourquoi prendre 1 eur comme prix de nouvelle action, et pas 3-4 euros ou 6-7 ? à 6-7, je sais que beaucoup qui ont moyenné à la baisse ne remettraient évidemment pas..

        Bref, tout ceci avec le montant de 784Meur de créances en moins, alors que la moitié suffisait (avec renégociation des taux), montre que le plan est complètement bancal, a l’avantage exclusif des créanciers et fonds VADeurs. Les 400 millions d’euros de la précédente AK (achetées à 15 eur) sont maintenant officiellement valorisées au 1/5 (1.5 eur + BSA = 3 eur), soit 80 millions… La différence allant aux VADeurs. Bravo JPR!

        Je compte sur le regroupement pour faire presse et dénonciation de ces méthodes , et motiver davantage d’adhérents à voter pour le refus du plan, le changement de direction, et convaincre la mandataire du déséquilibre immoral du plan.

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